一份重磅报告发布！超3亿数据解读银行理财市场

8月12日，在2023 资产管理年会论坛上，南财资管科技部首席执行官汤懿兰发布了《2023年上半年银行理财产品实际运作报告》。

该报告基于南财理财通超3亿银行理财大数据，从理财行业情况、理财产品运作表现、理财产品创新等多方面对银行理财行业进行了全方位透视，力求为理财市场提供一个更客观、公正、真实的全貌。

银行理财走出“破净潮”低谷，收益情况稳步向好

南财理财通数据显示，截至2023年6月30日，理财公司存续公募产品破净率仅为3.41%。银行理财已从“破净潮”低谷中走出，收益情况稳步向好，一季度已由2022年末债市与理财的负反馈转为正反馈，二季度银行理财则进一步延续一季度的向上步调，规模也在企稳回升。

总体来看，二季度银行理财正反馈进行中，理财规模呈增长态势，产品逐步进入修复回暖区间，理财净值持续上涨。去年理财赎回潮中的破净产品大部分已实现到期置换，新发产品在投资策略更注重安全，理财产品的亏损控制情况较优。

新品结构：上半年发行规模同比大增，公募产品发行比例先降后升

2023年上半年债券市场低位回升并走出了一波不小的牛市行情，以固收类产品为主的银行理财产品顺势而为，同比发行规模大幅提升，公募型产品发行也逐渐走出2022年理财产品“赎回潮”的阴霾，发行比例于今年二季度有所上升。2023年上半年权益市场走势不及预期，在1月震荡上行之后，2月后长时间持续走熊导致部分混合类和权益类理财产品亏损，在市场整体跌破预期的收益表现下，混合类和权益类理财产品发行规模大幅缩减。

南财理财通课题组认为，今年上半年以来，前有2022年“破净潮”使得投资者仍然心有余悸，后有股市长时间大幅度走熊导致部分混合类和权益类理财产品亏损引发市场关于“破净潮”重现的忧虑，较大程度影响了投资者情绪，使得银行理财产品吸金困难。

到期产品业绩：上半年到期达标率不及40%，近半权益类产品提前终止

据南财理财通数据，2023年上半年累计有29家理财公司的3,025只封闭式产品到期，其中，在2,446只为固定报价型和区间报价型的到期产品中，有910只产品超额收益不为负，达标率仅为37.20%。

在上半年到期产品中，共有594只产品提前退场，其中，固收类有569只，占上半年固收类到期产品的20.26%，权益类有9只，占上半年权益类到期产品的42.86%，混合类有16只，占上半年混合类到期产品的8.21%。从投资周期来看，投资周期为6-12个月（含）的产品数量最多，占上半年到期投资周期为6-12个月（含）的产品总量的比例为27.95%，投资周期为1-3个月（含）的产品数量虽然只有29只，但占投资周期为1-3个月（含）的产品总量的比例却达到了43.28%。

短投资周期产品的净值和规模更容易受市场和投资者行为影响，相比长投资周期产品更容易提前终止产品，而2023年2月以来权益市场的长时间走熊更是使得不少权益类产品净值持续下跌，部分产品重压之下只能提前终止。

存续产品业绩：固收类录得高收益，权益类产品上半年净值下跌近3%

从上半年业绩表现看，固收类公募产品（不包括现金管理类理财）平均净值增长率为2.10%，混合类公募产品上半年平均净值增长率为1.43%，权益类公募产品上半年平均净值增长率为-2.99%。

今年以来，债券市场从历史低位起步，加之持续宽松的资金面带来的利率下行，债市回暖并在震荡中走牛，2月以来权益市场陷入了较长时间的熊市，部分避险资金流入债市，推动了债券市场进一步走强，带动固收类理财产品上半年业绩表现录得较高收益，但也与股市下行形成了正反馈效应，权益类产品整体收益持续下跌。

潮退后时代，银行理财产品创新层出不穷

在现金类产品创新方面，单家银行“零钱组合”持续扩容，日快赎额度最高可至135万。截至2023年7月6日，据南财理财通不完全统计，市面上已有12家银行通过提供产品组合服务，以增加产品快赎额度上限，市面上单家银行多组“零钱服务”累计最高日快赎额度可达135万元。能满足大多数客户的流动性需求。

在权益类产品创新方面，招银理财"招卓价值精选权益"在产品宣发与费率设置上别具一格。具体来看，该产品提前进行预热打造投资经理张英的品牌效应。突出卖点诸如“净值低于1元不收取管理费用”“全体高管跟投”等。当产品净值低于1时，产品管理人将从下一个自然日起暂停固定管理费的收取，直至产品净值回升至1或大于1时，管理人才将重新恢复固定管理费收取。华夏理财则选择发布低费率权益产品：挂钩自研指数的华夏理财天工系列。在银行理财产品支持指数落地上，华夏理财成功落地10只指数：华夏理财微盘成长低波指数、华夏理财先进农业指数、华夏理财数字基础设施指数、华夏理财AI算力指数、华夏理财家居建材指数、华夏理财水力发电指数、华夏理财新型储能指数、华夏理财风力发电指数、华夏理财新能源运营商30指数、华夏理财贵金属指数。华夏理财《指数投资工具发展白皮书》指出，银行理财产品投资风格与指数投资的契合，且银行理财拥有强大的客户基础，也是低费率指数投资发展的优秀土壤。

在“固收+期权”类产品方面，理财公司二季度公募部分新品内嵌“限损雪球”结构。